Главная » Двигатель » Кредиты двигатель экономики: Кредит — зло или двигатель экономики?

Кредиты двигатель экономики: Кредит — зло или двигатель экономики?

Экономика России в августе выросла на 3,7%

  • Финансы

Российская экономика в августе выросла на 3,7%. Отрицательный вклад внесли сельское хозяйство и чистый экспорт. Поддерживать рост экономики помогают кредиты: ипотека расширилась на 27,7%, потребительские кредиты — на 16,9%

ВВП России в августе вырос на 3,7% в сравнении с тем же месяцем 2020 года, следует из обзора, который опубликован на сайте Минэкономразвития. Экономика России осталась на уровне выше, чем был до пандемии: в сравнении с четвертым кварталом 2019 года прирост составил 0,4%, отметило министерство. По итогам января-августа 2021 года экономика выросла на 4,7% год к году и на 1% к восьми месяцам 2019 года.

В августе продолжилась тенденция к стабилизации в промышленном производстве, строительной и транспортной отраслях, заявило Минэкономразвития. Отрицательный вклад внесло сельское хозяйство: падение выпуска в сравнении с тем же месяцем 2020 года составило 10,1%. Негативно сказываются более слабые результаты уборочной кампании, говорится в отчете. По данным Росстата, сборы зерновых и зернобобовых культур по состоянию на 1 сентября были на 9,6% ниже, чем на тот же период прошлого года, картофеля — на 6%, овощей — на 5%. По данным Минсельхоза, на 30 сентября сборы зерновых и зернобобовых культур были на 13,6% меньше уровня прошлого года.

На потребительском рынке вырос суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг, он остается выше допандемийного уровня. Поддержку потребительскому спросу в последние два месяца оказывают выплаты на детей школьного возраста, пенсионерам и военнослужащим, отметило Минэкономразвития. По его данным, снизилась безработица: до 4,4% от рабочей силы. Реальные зарплаты в статистике министерства выросли — в июле на 2,2% год к году и на 5,2% в сравнении с июлем 2019 года.

Материал по теме

Экономический рост в России продолжают поддерживать кредиты, сообщило Минэкономразвития. Потребительское кредитование выросло в августе на 16,9% в сравнении с тем же месяцем 2020 года, ипотека расширилась на 27,7% год к году, а корпоративное кредитование — на 9,6% за год. Внутренний спрос остается драйвером восстановления экономики, а вот чистый экспорт вносит отрицательный вклад в ВВП, считает министерство. Оно пояснило, что физические объемы товарного импорта растут быстрее экспорта. Нефтегазовые поставки за рубеж сдерживают соглашения России и ОПЕК, а несырьевой неэнергетический экспорт показывает уверенный рост, говорится в отчете.

Минэкономразвития в сентябре улучшило прогноз роста экономики России до 4,2% по итогам 2021 года. Это выше почти в два раза, чем сентябрьская оценка Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР): она ожидает роста ВВП России на 2,7%, хотя в мае прогнозировала 3,5%. Центробанк в июле считал, что экономика России прибавит 4-4,4% в 2021 году.

Материал по теме

Ипотека в России приближается к пределу роста, заявила в середине сентября председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Она отмечала, что в целом по итогам года темпы роста жилищного кредитования превысят 20% в сравнении с прошлым годом. Закредитованность россиян, по оценке ЦБ, продолжает расти, и почти треть кредитов сейчас на руках у людей с высокой долговой нагрузкой, говорила глава департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова.

  • Ринат Таиров

    Редакция Forbes

#экономика
#Минэкономразвития
#кредиты

Рассылка Forbes

Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях

«точка полета» мировой экономики — ECONS.

ONLINE

Фото: Robert Ghement | EPA | ТАСС

Экономика

Мировая экономика

Монетарная политика

Десятилетиями меры политики были направлены на регулирование спроса. Ситуация изменилась, и надолго: нужно перестроить всю макроэкономическую политику на поддержку предложения, иначе инфляция может выйти из-под контроля и экономика свалится в штопор, считает глава BIS.

1 сентября 2022
  |   Ольга Волкова Эконс

Десятилетиями меры политики были направлены на регулирование спроса. Ситуация изменилась, и надолго: нужно перестроить всю макроэкономическую политику на поддержку предложения, иначе инфляция может выйти из-под контроля и экономика свалится в штопор, считает глава BIS.

1 сентября 2022
  |   Ольга Волкова Эконс


Экономику принято рассматривать в основном через призму совокупного спроса, под который подстраивается совокупное предложение. Поэтому основные меры макроэкономической политики обычно касались регулирования спроса, и это было оправданно: целый ряд факторов – стабильная геополитическая среда, технологический прогресс, глобализация, демография – раздвигали границы предложения и способствовали экономическому росту
при низкой инфляции. В такой ситуации антикризисная поддержка спроса при торможении роста не приводила к ускорению инфляции. Признаки неустойчивости на стороне предложения слишком долго игнорировались, но даже если проблемы поставок, вызванные пандемией и военным конфликтом, исчезнут, влияние предложения на инфляцию останется высоким,
рассказал управляющий Банком международных расчетов (BIS) Агустин Карстенс на симпозиуме центробанкиров в Джексон-Хоуле.


«Это связано с тем, что мировая экономика, похоже, находится на пороге исторических изменений, когда многие из попутных ветров совокупного предложения, которые сдерживали инфляцию, превращаются во встречные», – считает Карстенс. Если так, то это означает, что нынешняя высокая инфляция может стать устойчивой, а макроэкономическая стабилизация теперь должна в большей степени ориентироваться на поддержку предложения. Если продолжать полагаться на поддержку спроса для стимулирования экономического роста, результатом может стать выход инфляции из-под контроля, заключил глава BIS.


Мировая экономика приближается к тому, что в авиации называют
«угол гроба», сравнил Карстенс. Это
термин, описывающий крайне уязвимое положение самолета на большой высоте, когда он не может лететь ни быстрее, ни медленнее из-за риска сваливания, так как снижение скорости может привести к потере высоты, необходимой для поддержания горизонтального полета, а увеличение скорости – к потере подъемной силы: в итоге в такой ситуации очень трудно удерживать самолет в стабильном полете, она угрожает потерей управляемости и
падением.

Попутные ветра


В течение трех десятилетий, предшествовавших пандемии коронавируса, совокупное предложение гибко реагировало на сдвиги в совокупном спросе. Это объяснялось действием четырех благоприятных факторов, перечислил Карстенс.

  1. Относительно стабильная геополитическая обстановка, обусловленная широким консенсусом о важности свободного рынка и кооперации для поддержки экономического роста, на международном уровне способствовала распространению торговых соглашений и вовлечению все большего числа стран в производственные цепочки, на внутреннем – укреплению рыночных сил за счет приватизации госсобственности, дерегулирования, правовых улучшений. Либерализация и глобализация рынков также способствовали осмотрительному принятию политических решений и распространению наилучших практик регулирования, таких как инфляционное таргетирование.

  2. Развитие технологий снижало издержки производства, сделало время и физическое расстояние менее ограничивающими факторами для экономической деятельности, что заложило основу для роста глобальной производительности. Так, появление в 1950-х гг. стандартизированных грузовых контейнеров и их активное внедрение в следующие десятилетия резко
    снизили транспортные издержки и стимулировали международную торговлю, а распространение IT-технологий
    упростило для фирм работу в международном масштабе.

  3. Глобализация рынков товаров, факторов производства и финансов, в сочетании с политическими и технологическими факторами, расширила границы мирового производства. Фирмы получили доступ к большей базе потребителей, более широкому пулу ресурсов и международным ноу-хау – а также возможности для специализации производств.

  4. Демографические тренды тоже были благоприятными: доля населения работоспособного возраста с 1970-х росла, а в 1990-х в глобальную рабочую силу влились
    около 1,6 млрд работников из развивающихся стран.


Совокупное действие этих факторов способствовало экономическому росту наряду с низкой инфляцией – она оставалась таковой за счет:


  • ослабления связи между внутренней экономической активностью стран и инфляцией;

  • доступа к более дешевым производственным ресурсам;

  • высокой международной конкуренции, ослабившей ценовую власть фирм и рыночную силу работников.


Эти же факторы сделали предложение более чувствительным к изменениям спроса. Производители могли легко получить доступ к глобальной сети поставщиков и воспользоваться лучшими ценами, и в случае сбоев предложение, как правило, быстро восстанавливалось, приспосабливаясь к новым моделям спроса.


«Попутные ветра» предложения изменили деловой цикл в сравнении с послевоенным. При низкой и стабильной инфляции монетарную политику в периоды бума не нужно было ужесточать так же сильно, как прежде. А во время рецессий центробанки могли обеспечивать стимулирующие меры в уверенности, что инфляция не выйдет из-под контроля. Исторически низкие номинальные и реальные ставки также означали, что больше пространства для маневра было у фискальной политики.

Линии разлома


Снижение роста производительности было ключевым тревожным сигналом, отмечает Карстенс. В развитых экономиках тренд на ее снижение начался еще в 1990-х, во время глобального финансового кризиса она упала и так и не восстановилась. На развивающихся рынках произошел рост производительности на фоне структурных реформ и интеграции в мировые производственные цепочки, но он оказался преходящим.


В какой-то степени замедление роста производительности было неизбежно, признает управляющий BIS: реформы, улучшающие качество институтов, могут подстегнуть производительность, но они естественным образом замедляются по мере того, как страны приближаются к границе производительности, и новых институциональных улучшений становится все труднее достичь. Более того, структурные реформы, которые стимулировали экономический рост в 1990-х и начале 2000-х гг., позже во многих странах забуксовали. Свою роль в этом могли сыграть и группы интересов, и то, что выгоды таких реформ проявляются в долгосрочной перспективе, из-за чего они не попадают в число приоритетов правительств. Достаточное глобальное предложение и низкая инфляция маскировали издержки низкой производительности, в результате чего правительства потеряли интерес к технически сложным – и часто политически непопулярным – реформам.


Даже некоторые технологические инновации, особенно в области информационных и коммуникационных технологий, могли приносить выгоду в первую очередь крупным игрокам – и
вести к росту рыночной концентрации, что ограничивало распределение выигрыша в производительности и способствовало неравенству.


При отсутствии устойчивого роста производительности экономики опирались на другие точки роста: расширение финансовой системы и доступа к кредитным ресурсам, меры фискальной и монетарной политики. Это все приносило результат по меньшей мере до глобального финансового кризиса, когда двигатель роста, работающий на спросе и долге, заглох. Неравенство возросло, а долг, государственный и частный, достиг исторических максимумов: в развитых странах в 2010-х гг. отношение долга к ВВП превысило 250% – против менее 150% в 1970-х; в развивающихся странах это отношение в 2010-х преодолело отметку в 150%, в то время как в 1970-х гг. не достигало 100%.


Это делало экономику более «хрупкой», а пространство для фискального и монетарного маневра – все более узким, и директивные органы вынуждены были прилагать все больше стимулов, чтобы возвращать экономику к тренду после каждого спада.


Однако в условиях гибкого предложения все еще можно было управлять спросом, не подстегивая инфляцию.

Резкий разворот


Пандемия и военный конфликт на Украине показали, что возможности подстройки предложения не безграничны, что усложнило калибровку политики. Для борьбы с пандемией мировая экономика была остановлена, но оказалось, что включение и выключение предложения не похоже на «привычное» включение и выключение спроса. «Оглядываясь назад – возможно, было наивно ожидать, что можно будет легко перезапустить двигатель роста, быстро восстановить скорость и снова плавно лететь. Теперь мы это знаем», – рассуждает Карстенс.


Кроме того, оказалось, во-первых, что наличие совокупного предложения нельзя воспринимать как должное, а во-вторых – что инфляция крайне чувствительна к ограничениям предложения. Привыкнув к обильному предложению и не имея опыта в регулировке того двигателя, который был выключен, политики обратились к знакомым стимулам спроса – в прошлом это помогало восстановить рост, не разжигая инфляции. В результате инфляция, вызванная проблемами предложения, многих застала врасплох, констатирует Карстенс.

Борьба с экстерналиями предложения


Традиционное «распределение ролей» между монетарной и фискальной политикой в вопросе макроэкономической стабилизации необходимо пересмотреть, 
считают нобелевский лауреат, профессор Колумбийского университета Джозеф Стиглиц и Антон Коринек из института Brookings. Монетарная политика влияет на всю экономику, ее невозможно «прицельно направить» на отдельно взятые драйверы инфляции. Фискальная политика лучше позволяет бороться с макроэкономическими экстерналиями – ситуациями, когда «невидимая рука рынка» перестает работать должным образом и частный сектор распределяет ресурсы неэффективно, нарушая условия для макроэкономической стабильности. Например, для снижения дефицита на рынке труда правительства могут использовать субсидии работникам, улучшать условия труда, увеличивать возможности для иммиграции. Проблема «бутылочных горлышек» предложения может частично решаться ценовыми гарантиями: тогда у фирм может возникнуть стимул наращивать производство, которое в отсутствие таких гарантий они не разворачивают из опасений, что в будущем стоимость их продукции упадет. 


Ключевая проблема, по мнению Карстенса, заключается в том, что даже если отдельные сбои на стороне предложения исчезнут, инфляция все равно, вероятно, останется высокой, поскольку попутный ветер сменился встречным – все те тренды, которые раньше способствовали сдерживанию инфляции, теперь разворачиваются, отмечает Карстенс:


1) геополитическая обстановка еще до конфликта на Украине становилась более напряженной, рост неравенства и ощущение несправедливости распределения выигрыша от глобализации способствовали росту популизма, который, в свою очередь, угрожал сохранению норм и институтов, в том числе
независимости центробанков;


2) влияние глобализации, соответственно,
снижалось; пандемия показала слабость цепочек поставок, выстроенных только из соображений минимизации издержек, а конфликт на Украине поставил под угрозу продовольственную и энергетическую безопасность и ускорил перестройку геополитических альянсов – все это может повлечь за собой перестройку глобальных цепочек создания стоимости;


3) развитие технологий, достижения в области робототехники и ИКТ, снижающие относительную важность труда в производственных процессах, могут способствовать развитию местного производства, но препятствовать глобальной торговле;


4) демографические тренды также разворачиваются: беби-бумеры уходят на пенсию, а пандемия может оставить продолжительный след и на количестве, и на качестве доступных трудовых ресурсов; участие в рабочей силе во многих странах до сих пор ниже допандемийного уровня, а
потери в школьном образовании и нарушение нормального доступа к здравоохранению ударят по человеческому капиталу. Кроме того, растут препятствия для международной мобильности рабочей силы.


К «развернувшимся» четырем ветрам добавляются новые встречные ветра:


5) угроза изменения климата означает необходимость беспрецедентного перераспределения ресурсов с помощью мер политики, что только усилит возникновение «бутылочных горлышек» в области электроэнергетики и продовольствия, спровоцированных военным конфликтом; а участившиеся экстремальные погодные явления повышают риск сбоев предложения в мировой продовольственной системе и увеличивают риски волатильности цен. Ожидаемый отказ от ископаемого топлива сдерживает инвестиции, что повышает риски дефицитов на рынке электроэнергии в ситуации, когда источники возобновляемой энергии еще не способны обеспечить нужный объем предложения, что также подстегивает инфляцию.


В этих условиях возвращение экономики на устойчивый путь начинается с перезагрузки макроэкономической политики – подобно тому, как для вывода самолета из «угла гроба» требуется опытный пилот, сравнивает Карстенс.


Теперь полагаться на меры политики, нацеленные на совокупный спрос, означает создавать риски более высокой и плохо контролируемой инфляции. Центробанки больше не могут рассчитывать на то, что сгладят все экономические шоки, – им придется
фокусироваться в первую очередь на борьбе с инфляцией.


В сфере бюджетной политики имеет смысл направлять ресурсы на решение проблем на стороне предложения, возникающих из-за изменения климата, старения населения, и на развитие инфраструктуры. Налогово-бюджетное стимулирование спроса в мире проблем с предложением должно быть ограничено, и его придется компенсировать жесткой монетарной политикой.


Конечная цель новой макроэкономической политики – создать условия для инноваций, институциональной, технологической и экологической перестройки. Необходимы инвестиции в здравоохранение для защиты человеческого капитала, стимулирование инвестиций в различные типы инфраструктуры (в том числе цифровую и «зеленую»), развитие конкуренции и образования – они способствуют инновациям. Для получения выгоды от технологических инноваций нужны благоприятные регуляторная и правовая среда.


Международная кооперация также сохраняет свою значимость. Одно из решений – поддержка более устойчивой формы глобализации, например стимулирование бизнеса к созданию более коротких и диверсифицированных цепочек поставок.


Все это позволит найти баланс между устойчивостью, гибкостью и эффективностью, считает Карстенс: «Как скажет любой пилот, когда начинают мигать системы предупредительной сигнализации, очень важны своевременные и решительные действия». Вполне возможно, своевременность «макроэкономической перезагрузки», направленной на оживление предложения, не только приведет к более сильной и устойчивой мировой экономике, но и позволит развиться новым попутным ветрам, заключает глава BIS.

Ольга Волкова

Редактор Econs. online

Самое популярное

Почему люди остаются бедными

«Мир будет сталкиваться с угрозой финансовых кризисов до тех пор, пока люди остаются людьми»

Сколько стоит время

Скрытые истоки неравенства

Три проблемы будущего, экспорт и импорт России и экономика пост-роста

Необратимое падение экспортных доходов: какая монетарная политика оптимальна

Ольга Волкова

Редактор Econs.online

#инфляция

#экономический рост

#монетарная политика

#фискальная политика

#мировая экономика

#реформы

Комментарии (0)

Самое популярное

Почему люди остаются бедными

«Мир будет сталкиваться с угрозой финансовых кризисов до тех пор, пока люди остаются людьми»

Сколько стоит время

Скрытые истоки неравенства

Три проблемы будущего, экспорт и импорт России и экономика пост-роста

Необратимое падение экспортных доходов: какая монетарная политика оптимальна

Читайте также
Новая эпоха неопределенности: последствия для центробанков

5 июля 2022
  |   Ирина Рябова

Кризисы, которые мир пережил за последние полтора десятилетия, значительно усилили экономическую неопределенность и изменили инфляционную среду. Каким образом эти изменения повлияют на работу центральных банков, рассказал в лекции экс-президент Бундесбанка Йенс Вайдман.

Двухскоростной режим: как работает «двигатель» инфляции

13 июля 2022
  |   Ольга Кувшинова, Ольга Волкова

Всплеск инфляции поставил перед экономистами много вопросов и один самый главный: закрепится ли повышенная инфляция надолго. Если она переключит «скоростной режим» с низкого на высокий, ее скорость может стать самоподдерживающейся, предупреждает BIS.

Кредитный двигатель — Verdad

Автор: Грег Обеншайн

Федеральный резервный банк Нью-Йорка выпустил отчет сотрудников, предупреждающий об опасностях кредитных средств с использованием заемных средств. В их отчете показано, что ссуды более подвержены риску, чем облигации, из-за неликвидности инвестиций и процикличности класса активов.

Федеральная резервная система предупреждает, что эти кредиты могут быть риском для финансовой стабильности. «Сбои в сегменте кредитных фондов могут легко распространиться на остальную часть сектора корпоративных долговых взаимных фондов», — предупреждают они. «[F]небольшие перераспределения кредитных средств могут вызвать динамику распродажи… и усилить первоначальный шок».

Внимание к кредитам с использованием заемных средств приходит после быстрого роста класса активов за последнее десятилетие. Сегмент заемных средств на кредитном рынке вырос на 7,4% в годовом исчислении с 2009 года по сравнению с высокодоходными облигациями на 5,8%.

Рисунок 1: Объемы кредитов с кредитным плечом росли быстрее, чем высокодоходные

Источник: S&P Global

Наше исследование показывает, что большая часть этого кредитования на самом деле более рискованна, чем кредитование высокодоходными облигациями, несмотря на то, что они обеспечены приоритетным обеспечением. Правило, которое следует помнить при кредитовании, заключается в том, что лучшие заемщики берут длинные, фиксированные и необеспеченные кредиты. Худшие заемщики берут короткие кредиты с плавающей процентной ставкой и с обеспечением. И в этом случае основной движущей силой роста кредита с использованием заемных средств является частный капитал, использующий кредиты для финансирования выкупа. Старшие обеспеченные кредиты с использованием заемных средств помогают частным инвестиционным компаниям максимизировать объем заемных средств при наименьших затратах.

В результате заемные средства с использованием заемных средств имеют более низкое качество, чем высокодоходные фонды. На приведенном ниже графике показана разбивка по рейтингу двух крупнейших кредитных ETF, Blackstone Senior Loan ETF (SRLN, $9,8 млрд) и Senior Loan ETF Invesco (BKLN, $5,0 млрд), по сравнению с крупнейшим высокодоходным ETF iShares (HYG). , 15,9 млрд долларов).

Рисунок 2. Кредитные фонды имеют более низкие рейтинги, чем фонды облигаций

Источники: веб-сайты Фонда, Bloomberg и Verdad Analysis. Использует рейтинги Moody’s для обоих фондов.

Многих может удивить тот факт, что хотя 50% ETF облигаций имеют рейтинг Ba или выше, 60% кредитных средств имеют рейтинг B или ниже. Это рейтинги выпуска, которые предназначены для оценки относительных ожидаемых убытков. Для приоритетных обеспеченных кредитов агентства часто повышают рейтинг по сравнению с корпоративным рейтингом, в то время как для необеспеченных облигаций они снижаются. Таким образом, по мнению рейтинговых агентств, кредитные ETF фактически инвестируются в инструменты с более высоким риском убытков. Возможно, они ошибаются, но это будет не в том направлении (слишком снисходительно), которого ожидает большинство критиков прошлой деятельности агентства. Как мы утверждали в разделе «В защиту рейтинговых агентств», рейтинговые агентства полагаются на долгую историю дефолтов при создании своих моделей ожидаемых убытков, и инвесторам было бы разумно начать с предположения о том, что оценки рейтинговых агентств, скорее всего, окажутся правильными. .

Низкие рейтинги, неликвидность и непрозрачная структура делают этот класс активов проблематичным. Федеральный резервный банк Нью-Йорка отмечает, что ссудные фонды гораздо более процикличны, чем фонды облигаций, не только из-за более высокой неликвидности, но и из-за усиливающего характера изменений директивной ставки. Повышение ставок в благоприятных условиях увеличивает доходность по кредиту (но часто снижается из-за пересмотра условий кредита, как отмечает Федеральный резервный банк Нью-Йорка), в то время как снижение ставки в трудные времена снижает предполагаемую доходность для держателей кредита в самый неподходящий момент. К этим проблемам мы добавили бы более высокий кредитный риск выкупа заемных средств, которые с большей вероятностью не осуществятся в плохие времена. Мы более подробно рассмотрели проблемы, связанные с наиболее рискованными сегментами кредитного рынка, в нашем эссе о частном кредитовании.

В результате существует реальный риск того, что в будущем кризисе рынок заемных средств может замереть, что приведет к остановке одного из самых значительных кредитных двигателей в экономике США. Это обеспокоило сотрудников Федерального резервного банка Нью-Йорка. Второй абзац отчета персонала гласит: «Мы находим эмпирические данные, свидетельствующие о том, что ссудные фонды, которые являются ключевыми поставщиками кредита на рынке кредитования с использованием заемных средств, гораздо более уязвимы для риска, чем любая другая категория долговых взаимных фондов. Основываясь на институциональных характеристиках их активов, мы дополнительно документируем роль денежно-кредитной политики как координирующего фактора, определяющего потоки инвесторов ссудных средств и их волатильность, предлагая новый канал передачи денежно-кредитной политики».

Нетрудно представить, что во время следующего кризиса регулирующие органы могут вмешаться и купить кредитные ETF с кредитным плечом так же, как они купили ETF инвестиционного уровня и некоторые высокодоходные ETF в марте 2020 года.

Назад в библиотеку

Грэм Инфингер

0 лайков

Азбука банковского дела — Банки и наша экономика

Азбука банковского дела

Предоставлено Департаментом банковского дела штата Коннектикут на основе информации, полученной на Конференции органов надзора за банками штата (CSBS)

Урок первый: банки и наша экономика
Урок второй: банки, сберегательные кассы и кредитные союзы – в чем разница?
Урок третий: Банки и их регулирующие органы
Урок четвертый: Страхование вкладов
Урок пятый: Географическая структура банка
Урок шестой: Иностранные банки

Банки и наша экономика

множество различных финансовых учреждений. То, что вы считаете своим «банком», может быть банком и трастовой компанией, сберегательной кассой, сберегательно-кредитной ассоциацией или другим депозитарным учреждением.

Что такое банк?

Банки являются частными учреждениями, которые, как правило, принимают депозиты и выдают кредиты. Депозиты — это деньги, которые люди оставляют в учреждении с пониманием того, что они могут получить их обратно в любое время или в оговоренное время в будущем. Кредит – это деньги, которые заемщику выдаются под проценты. Это действие по приему депозитов и предоставлению ссуд называется финансовое посредничество . Однако на этом деятельность банка не заканчивается.

Большинство людей и предприятий оплачивают свои счета с помощью расчетных банковских счетов, что ставит банки в центр нашей платежной системы. Банки являются основным источником потребительских кредитов — кредиты на автомобили, дома, образование — а также основные кредиторы бизнеса, особенно малого бизнеса.

Банки часто называют двигателем нашей экономики, отчасти из-за этих функций, но также и из-за той важной роли, которую банки играют в качестве инструментов денежно-кредитной политики правительства.

Как банки создают деньги

Банки не могут ссужать все депозиты, которые они собирают, иначе у них не было бы средств для выплаты вкладчикам. Поэтому они сохраняют первичные и вторичные резервы. Первичные резервы — это денежные средства, депозиты в других банках и резервы, требуемые Федеральной резервной системой. Вторичные резервы представляют собой приобретение банками ценных бумаг, которые могут быть проданы для удовлетворения краткосрочных потребностей в наличности. Этими ценными бумагами обычно являются государственные облигации. Федеральный закон устанавливает требования к проценту депозитов, которые банк должен хранить в резерве либо в местном Федеральном резервном банке, либо в своем собственном хранилище. Любые деньги, которые банк имеет в наличии после того, как он выполнил свои резервные требования, являются его избыточными резервами.

Деньги создают избыточные резервы. Вот как это работает (используя теоретическое 20%-е резервное требование): Вы вносите 500 долларов в YourBank. YourBank удерживает из них 100 долларов для удовлетворения своих резервных требований, но ссужает 400 долларов мисс Смит. Она использует деньги, чтобы купить машину. Автосалон Sav-U-Mor вносит 400 долларов на свой счет в TheyBank. Их банк держит 80 долларов в резерве, но может ссудить остальные 320 долларов в качестве собственных избыточных резервов. Когда эти деньги выдаются взаймы, они становятся депозитом в третьем учреждении, и цикл продолжается. Таким образом, в этом примере ваши первоначальные 500 долларов становятся 1220 долларами на депозите в трех разных учреждениях. Это явление называется эффект множителя . Размер мультипликатора зависит от суммы денег, которую банки должны держать в резерве.

Федеральная резервная система может сокращать или увеличивать денежную массу, повышая или понижая резервные требования банков. Сами банки могут сокращать денежную массу, увеличивая собственные резервы для защиты от потерь по кредитам или для удовлетворения внезапных потребностей в наличных деньгах. Резкое увеличение банковских резервов по любой причине может создать «кредитный кризис» за счет сокращения суммы денег, которую банк должен ссужать.

Как банки зарабатывают деньги

Хотя политики уже давно признали важность банковского дела для экономического развития, банки являются частными коммерческими учреждениями. Банки обычно принадлежат акционерам; доля акционеров в банке формирует большую часть его собственного капитала, конечного буфера банка против убытков. В конце года банк выплачивает часть или всю свою прибыль своим акционерам в виде дивидендов. Банк может сохранить часть своей прибыли, чтобы увеличить свой капитал. Акционеры также могут реинвестировать свои дивиденды в банк.

Банки зарабатывают деньги тремя способами:

  • Они зарабатывают деньги на том, что они называют спредом, или на разнице между процентной ставкой, которую они платят по депозитам, и процентной ставкой, которую они получают по кредитам, которые они выдают.
  • Они получают проценты по ценным бумагам, которыми владеют.
  • Они получают вознаграждение за обслуживание клиентов, такое как проверка счетов, финансовое консультирование, обслуживание кредитов и продажа других финансовых продуктов (например, страхование и взаимные фонды).

Банки зарабатывают в среднем чуть более 1% своих активов (кредитов и ценных бумаг) каждый год. Этот показатель обычно называют «рентабельностью активов» банка или ROA.

Краткая история

Первые американские банки появились в начале 18-го века, чтобы обеспечить валютой колонистов, которые нуждались в средстве обмена. Первоначально банки только выдавали ссуды и выпускали банкноты на депонированные деньги. Текущие счета появились в середине 19 века и стали первым из многих новых банковских продуктов и услуг, разработанных в рамках государственной банковской системы. Сегодня банки предлагают кредитные карты, банкоматы, счета NOW, индивидуальные пенсионные счета, кредиты под залог жилья и множество других финансовых услуг.

В современной развивающейся среде финансовых услуг многие другие финансовые учреждения выполняют некоторые традиционные банковские функции. Банки конкурируют с кредитными союзами, финансовыми компаниями, инвестиционными банками, страховыми компаниями и многими другими поставщиками финансовых услуг. Хотя некоторые утверждают, что банки устаревают, банки по-прежнему служат жизненно важным экономическим целям. Они продолжают развиваться, чтобы удовлетворять меняющиеся потребности своих клиентов, как и в течение последних двухсот лет. Если бы банков не существовало, нам пришлось бы их изобрести.

Банки и государственная политика

Первые руководители нашего правительства боролись за форму нашей банковской системы. Они знали, что банки обладают значительной финансовой властью. Они спрашивали, должна ли эта власть быть сосредоточена в руках нескольких институтов или разделена между многими? Александр Гамильтон решительно выступал за единый центральный банк; эта идея беспокоила Томаса Джефферсона, который считал, что местный контроль — единственный способ удержать банки от превращения в финансовых монстров.

Мы пробовали оба способа, и наша текущая система кажется компромиссом. Это позволяет иметь множество банков, как крупных, так и мелких. И федеральное правительство, и правительства штатов издают уставы банков для «общественных нужд и удобства» и регулируют работу банков, чтобы гарантировать, что они удовлетворяют эти потребности.